Subprime-Auto

Subprime-Autokredite sind riskant, aber sehr profitabel, da sie selbst in Zeiten wahnsinnig niedriger Zinsen mit hohen Zinssätzen verbunden sind. Ein Großteil des Risikos wird auf die Anleger abgewälzt, indem diese Kredite in Subprime-Autokredit-Asset-Backed-Securities (ABS) verbrieft werden, die in Tranchen aufgeteilt werden, die von der höchsten Bonitätsstufe, die den letzten Verlust hinnimmt, aber die niedrigsten Renditen erzielt, bis hin zu Tranchen reichen Tranchen mit dem niedrigsten Rating, die die ersten Verluste hinnehmen, aber die höchsten Renditen erzielen. Es ist also für jeden etwas dabei.

Die Rücknahme von Fahrzeugen erfolgt im Allgemeinen einfach und schnell, es gibt nicht viele Hürden zu überwinden und es gibt einen sehr liquiden Auktionsmarkt, um die Fahrzeuge effizient zu entsorgen. Professionelle Repo-Firmen besorgen das Fahrzeug, reinigen es und bringen es zur Auktion. Für Subprime-Kreditgeber ist das alles ziemlich glatt.

Die Zahlungsrückstände bei Subprime-Autokrediten mit einer Laufzeit von 60 Tagen und mehr, die in ABS verbrieft waren und von Fitch bewertet wurden, stiegen seit Jahren an, da Kreditgeber immer mehr Risiken eingingen und institutionelle Anleger einen unersättlichen Appetit auf Subprime-Autokredit-ABS hatten. Im Jahr 2016 übertraf die Zahlungsverzugsrate von mehr als 60 Tagen die Höchststände während der Finanzkrise. Im August 2019 erreichte er den Spitzenwert vom Oktober 1996, den schlimmsten in den Daten. Und im Januar und Februar 2020 stieg die Kriminalitätsrate auf die schlimmsten Januar- und Februarmonate aller Zeiten. Das ging also in die falsche Richtung. Und dann kamen die Stimmies.

Laut Fitch Ratings sank im Mai 2021 die Ausfallrate von Subprime-Autokredit-ABS über 60 Tage auf 2,58 % der gesamten Autokredite („Prime“ und „Subprime“ zusammen). Dies war der niedrigste Wert seit 2012, als die Zahlungsausfälle zurückgingen, da die säumigen Kredite von 2009 bis 2011 bis dahin abgeschrieben und aus dem System gelöscht worden waren und die Kreditgeber bei neuen Krediten vorsichtig geworden waren.

Der ABS-Ausfallindex von Fitch für erstklassige Autokredite, der selbst während der Finanzkrise unter 1 % geblieben war, fiel im Mai auf ein historisches Tief von 0,14 %.

Offensichtlich wurden die Konjunkturpakete zum Teil dazu genutzt, überfällige Autokredite nachzuholen. Und das hat der Wirtschaft, den Arbeitsplätzen oder was auch immer nicht besonders geholfen, aber es hat die Kreditgeber und Investoren gerettet, die andernfalls möglicherweise große Verluste bei ihren Subprime-Krediten und ABS erlitten hätten.

Daher sollten diese Pensionsfonds in Texas, Kalifornien oder Norwegen und ihre Begünstigten vor den Stimmies und vor den US-Steuerzahlern, die für diese Hintertür-Rettungsaktion bezahlt haben, auf die Knie fallen.

Aber gleichzeitig haben sich Autokäufer mit einem Subprime-Kredit-Score – unter 620 – vom Kauf eines Fahrzeugs ferngehalten, vielleicht aus Abschreckung durch die verrückten Preissteigerungen bei Neu- und Gebrauchtwagen, oder weil sie immer noch keinen Job gefunden hatten.

Laut dem „Household Debt and Credit Report“ der New York Fed sank der Anteil der Kredite und Leasingverträge mit Subprime-Rating, die im ersten Quartal 2020 vergeben wurden, auf 15,3 % der Kreditsummen, der niedrigste Wert in den Daten, der bis ins Jahr 2004 zurückreicht, eine weitere Bestätigung des K -förmige Erholung:

Am Ende des ersten Quartals waren 1,38 Billionen US-Dollar an ausstehenden Autokrediten und Leasingverträgen ausstehend, ein Anstieg von 2,7 % gegenüber dem Vorjahr, das geringste Wachstum gegenüber dem Vorjahr seit 2011, trotz massiver Preissteigerungen bei Neu- und Gebrauchtfahrzeugen, die hätte sein sollen Kreditbeträge in die Höhe getrieben. Dies könnte eine weitere Bestätigung dafür sein, dass mehr Menschen bar bezahlten und ihre Börsengewinne möglicherweise in die Wirtschaft investierten; und dass sich mehr potenzielle Kunden mit Subprime-Rating im Käuferstreik befinden, weil sie entweder nicht zu diesen Preisen kaufen wollen oder können.

Haben Sie Spaß beim Lesen von WOLF STREET und möchten Sie es unterstützen? Sie können spenden. Ich schätze es sehr. Klicken Sie auf den Bier- und Eisteekrug, um herauszufinden, wie:

Möchten Sie per E-Mail benachrichtigt werden, wenn WOLF STREET einen neuen Artikel veröffentlicht? Hier anmelden.

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

E-Mail an einen Freund